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中产在激增，银行在“内卷”

来源：晰数塔互联网快讯时间：2021年04月01日 10:54

编者按：本文来自微信公众号“棱镜”（ID:lengjing_qqfinance），作者：周纯子，编辑：杨布丁，36氪经授权发布。

2020年疫情对于银行业来说，是一次实战性的压力测试。因此，在近期各家银行陆续公布财报之后，不论是净利增速大幅放缓，还是不良贷款额和不良贷款率“双升”，均在市场预期之内。

略感意外的是，疫情也改变了人们以往的消费和储蓄习惯，以至于多家银行的个人存款创下历史新高。此外，中产人群的规模迅速扩大，体现在银行的年报上，是金卡及私行的客群增速远超普卡用户，呈现“倒金字塔”形状。

在此背景下，多家银行在业绩会上喊出“财富管理”的口号。这项被视为决定银行未来能走多远的业务，看起来像是当下银行在面临净息差收窄、居民财富不断增加的内外部环境下，寻找到的最优破局之道。

然而这并非一条坦途。正如一位银行从业者对《棱镜》作者所言，随着财富管理的线上化趋势越来越明显，背后考验的是银行的资产获取能力和科技支撑能力。在他看来，银行在这一时点纷纷聚焦于这个领域，更像是一场“内卷”。

难能可贵的正增长

年报数据显示，2020年六大行的营收增速和归母净利润增速都有较大幅度的下滑。其中，工行的营收增速由2019年的10.52%降至3.22%。在净利润增速方面，除了中国银行和邮储银行之外，其他四家大行都降至1点几的水平，而2019年该项数据普遍在4点几左右。

尽管如此，与2020年中期业绩净利润普降一成相比，六大行全年还是实现了正增长。农行行长张青松在业绩会上感慨：实现这么一个盈利增长也是难能可贵的。

不可否认，疫情期间响应国家号召降低融资利率、实施临时性延期还本付息，这些非常规政策给银行利润造成了实质性的影响。以工行为例，2020年该行新发放人民币贷款利率为4.46%，比上年下降了47个BP，过去一年累计为10万多户客户办理了延本延息，涉及的境内贷款达1万多亿元。

在资产质量方面，六大行的不良均出现不同程度的“双升”，其中，工行的不良贷款额同比增加538亿元至2940亿元，交行的不良贷款率上升20个BP至1.67%，上升最快。

延期还本付息一定程度上延缓了授信风险的暴露。不过，据工行、建行监测的数据来看，申请延期的企业已经越来越少。工行副行长王景武在业绩会上提到，从去年三季度开始，该行延本延息贷款办理量在逐步下降，目前已基本恢复到疫情前的水平。

对于不良双升的趋势，中行拟任行长刘金认为，商业银行的核心业务是信贷，经营信贷就是经营风险，就会有不良贷款。“不良率阶段性地出现一些波动，有时会低一点，好看一点，有时高一点，不那么好看。但只要把它控制在一个合理的范围内，市场就不用过分地担心。”

“金卡”客户增速超过普通客户

2020年资本市场的良好表现叠加疫情的因素，使得银行的个人存款大幅增加，中产人群的规模在迅速扩大。据《棱镜》作者粗略统计，六大行2020年新增个人存款累计超过5.4万亿元。

财报数据显示，六大行中有四家银行的个人存款同比增幅超过了两位数，增幅最快的建行达到16.99%，新增个人存款1.48万亿元；此外，工行的个人存款时点余额突破11万亿元关口，时点增量创历史新高。

对于个人存款快速增长的原因，建行副行长吕家进在业绩会上提到，去年从货币政策到金融市场的环境都有利于存款的增加，体现在全社会货币总量增长较快，全年广义货币M2增长10.1%，较上年多了1.4个百分点，也为存款业务发展带来了更多的资金。

在客户增长方面，中高端客户的增速高于基础客户，成为去年银行业绩的一大亮点。从数据来看，疫情显然对于银行普通客户的影响更大。

以“零售之王”招行为例，2020年招行零售客户数达到1.58亿户，较上年末增长9.72%。其中金葵花及以上客户（资产50万元以上）达310万户，同比增长17.15%；私人银行客户（资产1000万元以上）近10万户，同比增长22.41%。

针对私行客户增长最快、金葵花及以上客户增长速度居中、普通客户增长速度最慢的 “倒金字塔”模型，招行副行长汪建中在业绩会上解释称，一方面有疫情对获客的影响，加之招行在贷记卡方面有意进行了策略调整，导致普通客户的增速相对较慢。

而金葵花及以上的客户增速较快部分得益于两个因素。汪建中称，一方面是疫情的影响，疫情之后出现消费疲软，老百姓花的钱少了，金融资产相应增加；另一方面，资本市场的发展也助推了金卡以上客群的增加。

不止招行，中行也在财报中提及，其中高端客户数量及金融资产规模增速达到近三年最好水平。中行副行长郑国雨在业绩会上介绍到，2020年该行中高端客户增速优于基础客户，私人银行客户和金融资产的增速均超过了15%，轻资产的财富管理收入快速增长42%。

除了疫情的影响之外，近几年随着一线和诸多省会城市的楼市降温，房地产这一所谓“最优质资产”的光环不再，使得大量资金重回银行等金融体系，这也是银行理财需求大增的原因之一。在近期的一场公开论坛上，海通证券研究所副所长荀玉根就提到：“如果说过去20年自己与周围亲戚朋友的财富差距取决于在北京买了几套房，那么未来10年、20年的财富差距取决于你配置了多少权益资产。”

重兵压注财富管理

招行近期发布的一份《2020线上财富管理人群白皮书》显示，线上财富管理人群平均可投资资产为67万元，在区域分布上呈现向二三线城市分散的趋势，非一线城市的人群占比在增高。

招行董事长缪建民在业绩会上提到，我国有人口规模最大的中等收入阶层，家庭居民财富全球第二，但是我们国家的证券化率、金融机构管理的财富占GDP的比例和美国相比还有很大差距，因此财富管理还处在爆发式发展的阶段。为此，招行将大财富管理作为未来五年的业务主线。

“尽快打造出财富银行的理念”也是兴业银行业绩会上的重要话题。兴业银行行长陶以平提到，未来五年兴业银行的表外资产管理规模要赶上表内资产规模，到2025年兴银理财对银行的利润贡献占比不低于15%，力争达到18%。

“现在各家银行，可以说很多银行基本上都在关注财富体系的打造，邮储银行作为一家国有大行，我们在财富管理体系的搭建上特色在哪儿？”邮储银行副行长徐学明自问自答说道，邮储银行将聚焦三四线城市，以及县域地区的客户。家庭农场、农民合作社、小微企业、民营企业、返乡创业的小镇青年等等都将是邮储银行潜在的财富客户。在他看来，随着县域地区中等收入群体的扩大，加之乘着乡村振兴战略的东风，农村市场未来必然会成为一片蓝海。

国家金融与发展实验室副主任曾刚对《棱镜》作者分析称，财富管理实际上是一个表外业务或者中间业务的概念，在利率市场化叠加去年以来推动资产端贷款利率下行的背景下，银行目前面临着净息差收窄的很大挑战，意味着银行需要寻找非利息收入来应对。而从国际的银行业来看，非利息收入的主要来源是财富管理。

此外，发展财富管理业务除了能有效的拓展银行收入来源，它属于表外的轻资产业务，对资本损耗比较低，其净资本收益率比表内的业务更好，能提高银行的盈利能力和估值水平。

曾刚提到，在资管新规下，近几年整个财富管理行业都处在转型的过程，在经历了短暂的规模收缩之后，从2019年开始财富管理行业的规模重新步入了上升通道，尤其是像公募基金行业的增长速度非常快。“从长期看来，我们认为财富管理还有持续上行的空间。”

事实上，银行已经开始尝到财富管理的甜头。财报数据显示，由于资本市场触底反弹、客户基金配置需求井喷，招行2020年实现代理非货币公募基金销售额6107亿元，同比增长177.88%；交行实现财富管理手续费及佣金净收入76.34 亿元，同比增长 35.18%，收入与增幅均创近三年新高。

产品创设能力

尽管各家银行都表露出深耕财富管理领域的决心和魄力，但前路漫漫，在财富管理线上化的趋势下，这也考验着每一家银行的线上经营能力。

招行行长田惠宇坦言，从整个大财富管理的价值循环链的各个环节来看，相较于市场化的资产管理机构而言，银行的资产组织和产品创设能力仍是难点和痛点。尽管招行在做布局，但是相比渠道的优势和能力，这两项还是弱一些；此外，基于大财富管理的资产组织、产品创设、产品配置、合作伙伴选择、投资者教育、投后管理等风险管理能力，相对于银行传统的信用风险管理而言，也是难点和痛点之一。

曾刚也向作者提到，银行要做好财富管理业务，需要从两个层面发力。一是在客户端，要对客户进行更加精准的画像和分层，据此提供不同的服务方案，和与之相匹配的各种产品；二是在产品端，在完成净值化转型的第一步之后，面对长尾客户和高端客户不同的需求，如何进一步去完善产品体系？这是银行理财下一步要做的事情。

在他看来，银行理财的固定收益类、现金类产品比较成熟，有它的优势，但是当过渡到高净值客户所需要的一些投资类、私募权益类的产品时，银行就不见得有优势，因此银行需要去提升这方面的产品投资和创设的能力。

他的建议是，银行需加强和其他资管机构或者财富管理行业机构的合作，产品互通有无，协同地来服务客户的需求。

这也是目前多家银行正在推行的策略。例如招行就引入了建信理财、交银理财等五家理财子公司的产品。招行北京分行零售业务相关负责人对作者表示，这样做一方面是面临老产品清退向净值化转型的压力，单纯靠一家理财子公司来承接，对客户而言选择不够丰富；另一方面，不同的理财子公司有各自的资源禀赋优势，可以选择一些他们更具有比较优势的投资品类，来作为招行线上客户一个补充选择。

邮储银行副行长张学文也介绍到，该行在做好自有产品销售的同时，会加大与保险、基金、证券、信托等同业机构的合作，引入优质的产品，进一步来提升客户资产升值的空间。

值得一提的是，在客户分层方面，长久以来按资产分层的客群经营模式也在发生悄然改变。

招行北京分行私人银行业务相关负责人对作者表示，随着近几年中产人群的不断增加，国人对物质需求和精神需求更加丰富，逐步呈现出许多拥有一些共同需求的细分人群。比如，不论是资产50万还是500万的客户，他们都有子女教育的需求。因此，他们在对客户进行资产分层经营的基础上，进一步探索以客户群体进行分类经营，未来客群经营会越来越细化。