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半年营收首破百亿，九大券商推荐汾酒行不行？

来源：晰数塔互联网快讯时间：2021年08月27日 17:50

图片来源@视觉中国

文 | newmedia新盟财经

近日，山西汾酒披露了2021年半年度报告。

数据显示，今年上半年，山西汾酒实现营收121.19亿元，同比增长75.51%；实现归属于上市公司股东的净利润35.44亿元，同比增长117.54%。

股价方面，7月22日，山西汾酒走出其股价历史新高380.77元/股。此后，山西汾酒便步入调整趋势中，截至8月27日收盘，报元281/股，距新高股价累计跌幅26.2%。

01 上半年山西汾酒净利翻倍

半年报数据显示，山西汾酒实现营收121.19亿元，同比增长75.51%；实现归属于上市公司股东的净利润35.44亿元，同比增长117.54%。

其中，2021年一季度，公司实现营收同比增77.03%至73.32亿元，实现归属于上市公司股东的净利润同比增77.72%至21.82亿元。据此估算，第二季度，山西汾酒实现营收47.87亿元，同比增74%，环比下滑35%；实现归属于上市公司股东的净利润13.62亿元，同比增261%，环比下降38%。

销售情况方面，按产品类别来看，汾酒、系列酒、配制酒分别实现营收110.34亿元、3.06亿元、6.72亿元。按销售渠道划分，直销、代理、电商平台（含团购）分别实现营收2.34亿元、112.47亿元、5.3亿元。

值得一提的是，这是山西汾酒首次实现半年度营收突破百亿元。公司称，业绩增长的主要原因为产品销量增加及产品结构提升。

此外，伴随着省外渠道的打开，山西汾酒资产负债率也随之升高。2017年之前，公司资产负债率在34%左右，而截至2021年上半年，这一数值上涨至42.55%。

存货方面，截至2021年上半年，公司存货余额64.94亿元，与2020年年底基本持平。

02 躲不开的监管“利剑”

对于中国白酒行业而言，躲不开的只有两个，一个是兴风作浪的资本；另一个则是把握缰绳的监管。

近年，伴随着资本的疯狂涌入，白酒行业不断上演跨界收购、提价、股价暴涨的剧情。

面对如此状况，监管单位再度出手。一份市场监督管理总局价监竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》流传网络。

通知显示，为贯彻落实党中央、国务院领导通知批示精神，做好白酒市场监管工作，市场监督管理总局价监竞争局拟于8月20日上午召开座谈会。该通知要求酒企派人员参加，参会地址为中国价格协会。

市场猜测，监管约谈的原因是近期白酒行业价格不断上涨，加之中秋、国庆双节营销旺季临近。

利空来袭，本就摇摇欲坠的白酒股大幅调整开始。当日，茅台一度暴跌近6%，收盘跌4.4%；酒鬼酒直接跌停，五粮液、泸州老窖跌超7%，山西汾酒跌超9%。板块内近50只个股，几乎全线飘绿。

其实，这并不是市场监管机构第一次“敲打”白酒行业了。

2011年9月、2017年1月，国家发改委价监局曾先后两次召开白酒价格座谈会。2020年12月到今年1月，上市白酒企业更是在5天连续收到4份监管函。贵州茅台、山西汾酒、五粮液、酒鬼酒均因在经销商会议上违规公开披露集团公司的年度业绩情况收到上交所和深交所的关注函。同年9月23日，中纪委网站刊发了一篇名为《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》的文章，将枪口对准了茅台等高端白酒品牌，引发舆论关注。

综合来看，虽然头部白酒股业绩叫好，但从三公消费到茅台酒酒价一直被监管关注来看，监管始终是一把悬在白酒板块头上的“达摩利斯之剑”。