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9·11改变了一切，但华尔街规则未变

来源：晰数塔互联网快讯时间：2021年09月12日 08:50

股市因这类事件下跌后，通常在三个月后就收复了失地，六个月后的涨幅更是大大超过当时的跌幅。

2001年9月11日那个周二，纽约世贸中心双子塔倒塌了。六天后，人们的注意力转移到了世贸中心遗址以南几个街区的纽约证券交易所，那里还将有一场余震。

《巴伦周刊》撰稿人安德鲁·巴里(Andrew Bary)在2001年9月17日的The Trader专栏中写道：“所有人的目光都集中在下周一早上的市场上。”9月17日那期The Trader专栏是9·11恐怖袭击发生后的第一期。

2001年9月11日，第一架飞机于上午8点46分撞上世贸中心北塔，当时距离开盘钟声响起不到一小时，在那之后美国股市暂停交易，一直持续到当周五，这是自第一次世界大战以来暂停交易持续时间最长的一次。仍在交易的欧洲和亚洲市场大幅下挫。如果当时美国股市仍在交易，也会出现同样的暴跌局面吗？

从曼哈顿的天际线到全球政治秩序，再到世界上几乎每一种资产的价格，9·11恐怖袭击改变了一切。当天上午飞机撞上大楼前的那个世界，到了下午就已经不复存在，摆在所有人面前的是一个新的现实。

《巴伦周刊》在当时的报道中提醒投资者，股市“可能会剧烈波动”，事实的确如此。9月17日，道琼斯指数重挫684.8点，在当时创下记录，当周结束时累计下跌了14.3%，标普500指数累计下跌11.6%，纳斯达克综合指数累计下跌16.1%。

与此同时，投资者也有一些充分的理由不必过于惊慌。《巴伦周刊》撰稿人乔纳森·R·莱恩(Jonathan R.Laing)写道：“事实证明，在战争爆发、暗杀和恐怖主义等灾难性事件之后，股票价格整体上表现出了弹性。”莱恩对Ned David Research编制的28场不同危机带来的影响的相关数据进行了研究，这些危机包括1940年法国巴黎被德军占领、珍珠港事件、肯尼迪遇刺事件和海湾战争等。

莱恩写道：“股市因这类事件下跌后，通常在三个月后就收复了失地，六个月后的涨幅更是大大超过当时的跌幅。”9·11事件过后，股市也出现了同样的模式。

2001年9月10日，道指收于9605.51点，9月21日触及8235.81点的最低点。到了12月11日，道指涨至9888.37点，2002年3月11日进一步涨至10611.24点。在2007年下一场危机来袭前，道指站上了14000点。

2001年的投资者拥有一件20世纪30年代投资者没有的东西：强大而独立、拥有抵御金融危机工具的美联储。

在9月17日的Up & Down Wall Street专栏中，兰德尔·W·福赛斯(Randall W. Forsyth)正确地预测到了联邦公开市场委员会(FOMC)将立刻把联邦基金利率下调0.5个百分点至3%。在2004年调整政策路线之前，联邦基金利率已经被降至1%。美联储向市场注入了大量流动性，帮助市场继续运转。

当时，包括Northern Trust的保罗·卡斯利尔(Paul Kasriel)在内的许多分析师认为，美联储这种操作造成的结果可能是“通胀上升”，然而，美联储对危机的快速反应预示了2007年金融危机过后货币宽松、低增长“新常态”的到来。

当时经济无疑遭到了沉重打击，几乎没有哪个行业受到的打击比航空公司更严重，它们的运营立刻陷入停滞，需要进行重大安全改革，还面临多年内需求可能会非常疲软的局面。UBS Warburg的塞缪尔·巴特里克(Samuel Butrick)预测，2001年航空公司将净亏损44亿美元，“远远超出了他早先预测的23亿美元的亏损，”《巴伦周刊》写道。

巴特里克的预测还是过于乐观了。虽然政府提供了巨额救助，当年航空公司的亏损额仍高达约80亿美元，那个10年里航空业出现了一波又一波的破产潮。

至于黄金，9月11日伦敦市场金价上涨5.4%只是“一种下意识的反应”，《巴伦周刊》9月17日报道称，因为接下来金价“没能维持涨势”。

不过当时有一位矿业板块分析师称：“现在黄金比本周早些时候更有价值。”他的判断是对的。金价在9月11日达到每盎司286美元，大幅上涨行情才刚刚开始，到了2011年，金价已经涨至每盎司1900美元。

当时一些人认为，恐怖袭击会把已经摇摇欲坠的美国经济彻底推向衰退，《巴伦周刊》经济学编辑吉恩·爱泼斯坦(Gene Epstein)对此提出质疑。

“从废墟中重建的巨额支出很有可能刺激经济反弹，”爱泼斯坦写道。20年过去了，9·11事件给经济和实物造成的大部分破坏都已经得到修复。

虽然当时许多有关金融的预测都是准确的，但没有一个人料到美国会在阿富汗发动一场持续了20年、最终以血腥撤军告终的战争。

约翰霍普金斯大学外交政策专家汤姆·基尼(Tom Keaney)当时告诉《巴伦周刊》，他预计会有一场精准反击。他说：“美国不会试图占领喀布尔或者维护阿富汗的治安，”但美国可能会“暂时占领一些领土。”

时任德意志银行(Deutsche Banc)策略师的爱德华·亚德尼(Edward Yardeni)称，他预计美国及其盟友将采取“果断的军事行动”以提振市场。

也许福赛斯当年在文章中说的最接近真相，他写道：“抵御新的邪恶需要时刻保持警觉。”

本文来自微信公众号 “巴伦周刊”（ID：barronschina），作者：肯尼思G普林格尔，36氪经授权发布。