业绩快报丨神州租车：上半年广告同比降九成，二手车还是越卖越亏

8月13日，神州租车发布了2019年上半年的业务数据：上半年净利润为2.79亿元，同比增长106%。二手车销售收入为8.63亿元，同比增加48%；租赁收入营收为28.77亿元，同比增长15%，其中，汽车租赁收入25.04亿，同比增长21%，“车队租赁及其他”业务（即网约车）相关收入下滑11%，仅为3.73亿元。

二手车销售业务上，由于新车车市表现不佳，二手车市场表现亦疲软。为了和保持和新车相比的竞争优势，二手车售价走低。上半年，神州租车销售了10473辆二手车，较去年同期增加55%。

销量多，不意味着能盈利。由于销售成本高，且逐步提升，二手车业务一直是神州租车中利润最薄的业务板块。具体表现在，二手车销售成本占二手车销售总收入的比例持续走高，第一季度为103.7%，按上半年算，比例扩大到104.3%，同比增加3%左右。这也注定了，神州租车的二手车卖得再多，赚得越少。

从租赁收入的细项上看，租赁业务规模扩大，占总收入87%，二手车等盈利能力较小的业务只占了13%左右，这也意味着神州租车上半年的业务集中度更高了。

第一二季度，神州租车解释其租赁车队以外收入降低，系神州优车网约车车队规模缩小。与此同时，其汽车租赁车队规模则相反有所扩大，这同时也拉低了车辆的利用率，摊薄了车辆的日均租金收入。

汽车租赁行业中，车辆规模和周转率决定了企业的运营能力。财报显示，上半年神州租车的车队同比增加27.6%至14万辆，这个数额行情不佳的汽车租赁市场中已经不算差。此外，受到规模扩大影响，租赁车辆的利用率有所下降，至60.3%，日租金第一季度为226元、第二季度下降回2018年以来的最低价208元。

在车辆利用率降低的情况下，神州租车上半年便通过减少租赁业务的成本（包括租赁车辆折旧、工资/门店/保险/维修保养/燃料及运输支出）来增加租赁业务利润。

自2018年起，神州租车开始布局无人运营模式，并于2019年初开始试用，上半年引入了提升运营效率的智能助手系统，这直接降低了人工成本在收入中的比例。

此外，神州租车在车辆的维修额保养费上也有了一定的缩减。从占租赁收入的比例来看，上半年租赁成本占比29.9%，优于去年同期的31.8%。

值得一提的是，神州租车上半年汽车租赁业务相关的广告活动减少，广告成本为134.3万元，同比降低89.5%，整体营销支出（包含工资成本和其他）同比下降了43.9%。 毛利率上，神州租车上半年总毛利率为40.9%，同比去年同期的39.6%已经有所改善。

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