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亏损收窄、股价大涨21.5%，爱奇艺要年内盈亏平衡？

来源：晰数塔互联网快讯时间：2022年03月03日 08:31

图片来源@视觉中国

文 | 娱乐独角兽，作者 | Mia

“中国长视频行业已经进入了一个新阶段，这个新阶段的特点是追求效率、追求减亏，最终追求盈利，而不是之前的追求市场份额与高速增长……转折点现在已经到来了。”爱奇艺创始人兼CEO龚宇在财报电话会议上这样说道。

3月1日，爱奇艺发布了2021年四季度及全年财报，数据显示2021财年爱奇艺的总营收达到306亿元，同比增长3%，其中第四季度营收为74亿元。基于非美国通用会计准则财务指标(non-GAAP)，2021年爱奇艺non-GAAP运营亏损率从上年同期的15%收窄至10%；第四季度non-GAAP运营亏损5.2亿元，同比下降45%，环比下降52%，运营亏损率由上年同期的13%大幅收窄至7%，实现大幅减亏。

资本市场对此给予了积极的反馈，财报发布后，3 月 1 日美股收盘，爱奇艺报 5.03 美元 / 股，股价大涨 21.5%，总市值 39.7 亿美元，盘中涨幅一度近40%。“我们的目标是在保持行业领先地位的同时，实现 2022 年全年 non-GAAP 运营层面盈亏平衡，并尽快实现季度 non-GAAP 运营层面盈亏平衡。”还有一年时间，爱奇艺能实现龚宇口中的“盈亏平衡”目标吗？

开源、节流，爱奇艺“瘦身成功”？

过去的一年对长视频并不算太友好。年初偶像选秀赛道中途折戟，而这一垂直品类刚好是粉丝情感粘性巨大，能够有效带动会员增长、广告植入、后续衍生产业的一类。“清朗行动”下，耽改剧被按下暂停键，选秀被叫停后，平台急需其他爆款内容补位。10月，由于监管趋严，考虑到用户满意度，爱奇艺宣布取消超前点播。

在种种不利因素下，爱奇艺仍交出了有亮点的答卷。平台选择一方面重点抓“开源”，表现为会员价格的上涨，以及对下沉市场、出海布局的探索。爱奇艺于 2021 年 12 月对黄金 VIP 会员订阅价格进行涨价，主要针对月卡和季卡，涨幅约在 9%-20% 之间，年卡价格保持不变。涨价带来的直接效果之一便是第四季度，爱奇艺日均订阅会员总数下降至9700 万，同比减少 570 万，环比减少 770 万。与此同时，涨价推动第四季度爱奇艺会员服务收入同比增长 7% 至 41 亿元，其月度平均单会员收入（ARM）为14.16元，同比增长了14%，环比增长了4%。

数据显示，2021年初推出、主要专注于国内低线城市的爱奇艺极速版2021年四季度DAU 峰值达到500万。同许多国内平台一样，内容消费习惯相似的东南亚市场成为其出海重点。爱奇艺国际版的平均日活跃用户数(DAU)是上年的三倍，其中，泰国同比增长近700%。同时，美国、韩国、澳大利亚以及东南亚等多个国家和地区的增长率都超过了100%。

在国内市场，重点内容撑起了涨价策略。从去年年初爆款《赘婿》，到Q4的《谁是凶手》《风起洛阳》，前者成为迷雾剧场会员收入最多的一部，同时剧场整体广告收入相比2020年翻了一番。后者开播次日热度值突破9000。昨日，正在央视一套黄金档热播、爱奇艺全网独播的剧集《人世间》会员收官，成为2022开年首部内容热度破万的全民爆款，将为2022年Q1业绩带来加持。

另一方面，平台重点抓“节流”，表现为降低内容成本、裁员、业务组织架构调整。四季度，爱奇艺内容成本为49亿元，与2020年同期相比下降5%；2021年全年内容成本为207亿元，相较2020年下降1%。

此前据媒体报道，爱奇艺在去年12月进行了一次最大规模的裁员，裁员比例在20%-40%之间，游戏等边缘业务线被砍，涉及中高层。四季度财报从侧面佐证了裁员：21年Q4，爱奇艺销售、总务和行政支出为11亿元，同比下降17%，财报中指出，这一支出下降是由于营销支出、股份薪酬支出减少所致。

截至2021年12月31日，爱奇艺持有现金、现金等价物、限制性现金和短期投资共44亿元。这意味着开源和节流双管齐下的策略仍是未来必选项。内容排播方面，今年“爱奇艺华夏古城宇宙”系列和“迷雾剧场”“恋恋剧场”“小逗剧场”将继续上新，预计推出6至9部爱奇艺原创电影。综艺方面，除了迷综类、喜剧类、音乐类、情感类节目，将创新开发运动竞技类和竞演类综艺节目。

龚宇在去年5月的致股东信中承认，优质内容的匮乏是最大挑战，主要是两方面因素导致：一是从传统渠道获取的版权内容正在减少。二是目前自制内容的数量和质量都还不能满足需要。

长视频的无限战争

事实上，瘦身初见成效的爱奇艺财报，不仅反映出特定平台的减亏举措，更折射出整个长视频赛道集体减量提质、降本增效的决心。

此前，一张传为腾讯视频高管的朋友圈截图显示，“今天开了史上最惨烈的项目决策会，70余个项目过会，最终只通过两个。”优酷剧集中心总经理谢颖则在朋友圈表示，“年前最后一次立项会，53个剧集项目过绿灯会，最后只锁了一个IP。”

三家平台面临的困难也是相似的。疫情持续，以及经济环境的变化，教育等行业震荡，对广告收入带来持续不利影响。财报显示，四季度爱奇艺的广告收入 16.7 亿元，同比下滑 10%。

另外还有政策因素影响。11月，浙江省消保委就视频平台广告问题约谈爱奇艺、优酷、腾讯视频、搜狐、PPTV五家视频平台，要求其对前情提要广告、暂停页面广告、片尾广告、弹窗广告、跑马灯广告等进行整改。随后，国家市场监管总局发布《互联网广告管理办法（公开征求意见稿）》。

在这场“无限战争”当中，短视频抢夺着长视频用户的娱乐时长和品牌主的营销预算。（CNNIC）第48次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2021年6月，在9.44亿网络视频用户当中，有8.88亿看短视频，短视频用户占网民整体的87.8%。统计显示，2021年3月，短视频应用的人均单日使用时长为125分钟，较长视频高出27分钟，且差距呈增长趋势；其中53.5%的短视频用户每天都会看短视频节目，这一比例较长视频（36.3%）高出17.2个百分点。因此不难理解去年网络视听大会上，长视频平台们针对短视频的集体发难。

就爱奇艺财报来看，内容成本从2015年的37亿元上涨至2021年的207亿元，考虑到广告营收下行，为求覆盖高昂的内容成本，涨价显然是最直接有效的手段。在2021年12月29日金鸡百花电影节开幕论坛上，爱奇艺CEO龚宇便提出“6元网络（电影）票价太便宜了，要涨”，或意在“单片付费+分账”模式。

一直以来，美国流媒体巨头奈飞便是这样做的，今年1月，奈飞再次宣布提高其在美国和加拿大的流媒体服务价格，以海量优质内容为底气，在北美已至少涨价七次，每次涨价都能为其带来一定程度的业绩提振。

想要复制这一途径，拉回丢失的几百万会员，贯彻爱奇艺一贯的“一鱼多吃”策略，同样需要持续的优质内容输出能力作为支撑。对比投资成本2140万美元的全球爆款《鱿鱼游戏》，总播放时长达到了21亿小时，为奈飞带来近9亿美元价值。该公司第三季度新增用户438万超出预期，带动奈飞去年Q3利润暴涨83%。

当然，利好同样存在，去年11月，一条抖音测试短剧付费的消息登上微博热搜，评论几乎均是质疑，证明短视频在内容价值方面仍然无法与长视频抗衡。此外监管层也加强了对短视频侵权的打击，12月15日晚间，国家广电总局官网发布的《网络短视频内容审核标准细则（2021）》提到，短视频未经授权不得自行剪切、改编电影、电视剧、网络影视剧等各类视听节目及片段。

此外，移动端增长见顶，流媒体未来的机会可能存在于大屏。据流媒体智能云公司Conviva发布的《2021第三季度流媒体报告》显示，北美地区，电视大屏占流媒体观看时长的82%。

告别跑马圈地时代，“十年烧出千亿”的长视频赛道正处在转型关键节点。影视寒冬，长视频平台率先要考虑的问题或许应当是如何活下去，以及压力之下，如何能够不被流量思维绑架，而秉持长期主义，回归内容本身。

此前刷屏的员工自白《抱抱我的爱奇艺》一文中提到，“在大方向来说，爱奇艺确实是在朝着‘成为一家科技驱动的娱乐公司’，而不是朝一家互联网公司的目标在前进的。”商业化前景遭受质疑，持续亏损多年，长视频能否摸索出一条盈亏平衡甚至盈利的路？在不远的将来，我们将看见答案。