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港股受打击！恒生科技指数创新低，资本市场已经抛弃逻辑在下跌？

来源：晰数塔互联网快讯时间：2022年03月18日 07:22

港股持续回撤。

刚刚过去的周一（3月14日），香港资本市场悲观情绪集中爆发，恒生科技指数收盘大跌11.03%，创该指数在2020年7月27日推出以来的历史最大单日跌幅，恒生指数收盘跌近5%，刷新近6年新低，已经回到2016年2月水平。

各板块全线下挫，科技网络、地产、医药、汽车板块跌幅居前。个股方面，美团跌约17%，阿里巴巴跌超11%，腾讯控股跌近10%。

周二，港股下跌持续，恒生科技指数开盘即跌，早盘一度跌超7%，恒生指数盘中最大跌幅4.78%。

利空与谣言齐飞的港市

巨头正在领跌港市。在港股的这一轮大跌中，互联网巨头企业是核心角色，其中又以美、港两地上市的企业为甚。3月14日收盘，阿里巴巴跌10.90%，京东集团跌14.77%，美团跌16.84%。

上周五（3月11日）美股收盘，中概股全线收跌，爱奇艺下跌13.40%，小鹏汽车、百度、拼多多下跌幅度均超过10%。

一方面，中概股在美国资本市场的不确定性传导至港股，市场只能用下跌来消化。消息面上，美国证券交易委员会（SEC）披露5家因《外国公司问责法案》而进入被识别清单的公司。

这增大了投资者对中概股未来可能大面积退市的担心。当前，阿里巴巴(BABA.US)美股股价仅77.76美元，甚至低于其在2014年在美上市时的价格。而大行也在大幅调低阿里巴巴股价。

摩根大通分析师Alex Yao将阿里巴巴评级从增持下调至减持，目标价从180美元下调至65美元。该分析师表示，由于地缘政治和宏观风险上升，大量全球投资者正在减少对中国互联网行业的投资。而阿里巴巴作为中国互联网板块中被广泛持有的股票之一，该股近期将继续面临抛售压力。

坏消息迅速在港股发酵。创金合信基金经理助理郑剑向媒体表示，“中概股几乎所有权重股都是美国、港股两地上市的，因此在美国投资者卖出中概股ADR份额导致股价下跌时，两地上市的港股份额也被拖累下跌，且两地上市的股票香港份额的跌幅要大于只在香港挂牌的权重股。”

另一方面，就在港股悲观情绪蔓延之际，市场谣言也在四处流窜。

关于港股此轮下跌，此前有传闻称与近期国际局势紧张导致跟踪包括MSCI、富时指数等国际指数的新兴市场指数的国际资金出现了较大的流动性缺口有关。对此，有券商首席策略分析师表示，从14日韩国、印度等周边市场的表现来看，该传闻应为不实消息。

目前，MSCI 新兴市场指数相关国家、地区所占的权重中，排名依次为中国（31.76%）、印度（12.37%）、韩国（12.26%）、巴西（4.98%）。也就是说，一旦出现较大的流动性缺口，印度、韩国、巴西也会受到波及，但这些资本市场14日表现相对平稳。

对于港股周一的大跌，交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝表示，上周五晚间美股市场，中概互联网科技就已经有了很大跌幅，因此今天恒指科技指数跌七八个百分点是不出奇的。洪灝解释道，恒生指数中科技股的权重已经上升到了百分之十几，“因此科技股动荡，无论是从点位还是从情绪，都会冲击市场。”

另外关于恒生科技指数的大幅下跌，有市场分析称，恒生科技指数本身就是一个波动极大的指数，因为权重股数目较少，且86%的权重集中在头部15个左右的标的中，因此几家公司的表现就容易引起指数大幅度变化。

目前，恒生科技指数共有30只成分股，比重靠前的为快手、腾讯控股、京东集团、阿里巴巴、舜宇光学科技、小米集团，19只股票为资讯科技类企业，正是本轮大跌的主阵地。

资本市场还有逻辑可言吗？

不止港股正在经历下挫，A股也不容乐观，3月14日，A股全天单边下行，主要指数均出现大幅下跌。3月15日收盘，A股三大指数继续下跌，上证指数跌4.95%，失守3100点，深成指跌4.36%，创业板指跌2.55%，两市超4400只个股下跌。

对于A股本轮的下跌，国泰基金认为，是严重的情绪化宣泄，并出现了三大背离——一是A股深度调整与国内政策宽松及稳增长的基调严重背离；二是投资者悲观的情绪与国内稳健的经济基本面严重背离；三是A股当前估值水平与历史及全球可比的估值水平严重背离。

洪灝表示，A股今年的预测是正常的交易区间是略低于3200点到略低于3800点，但最糟糕的情况会略低于3000点，主要是因为现在发生的很多事情是没有办法预料的。

港股的情况则更加复杂。洪灝表示，之前的模型策略，底部大概在22000点到23000这个区域，现在已经跌破了这个区间，跌破了10%左右。“我觉得现在的交易，已经跟基本面没有关系了，大家都在准备一个最差的预期（有些资金在抛售）。”

另外，有券商海外策略分析师表示，“主要原因还是在持续的下跌过程中，市场出现了流动性风险，和基本面以及估值什么的关系都不大。”

但有私募认为，当前港股的投资价值非常明显，对未来市场充满信心。康曼德资本董事长丁楹表示，回顾历史，重大跌幅的时候就是好的机会。恒生科技指数创出历史最大跌幅，市场情绪比较恐慌，但大的风险释放了，接下来机会大于风险。恒生指数、恒生科技指数的估值都在历史中位数附近，但部分股票在低位成交量放大，说明越是下跌买的人越多。

就个人投资者而言，洪灝认为，风险到来之际，管住手是最重要的。便宜并不意味着就是最低点，现在入市去抄底要承受很大的风险，尤其是散户完全没有风险承受能力。

（钛媒体App编辑杨亚茹综合凤凰网财经、中国基金报、财经、每日经济新闻）