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36氪独家 | 遭H Capital跳票，海柔创新20亿美金融资生变

来源：晰数塔互联网快讯时间：2022年06月13日 17:40

文|吴睿

编辑|杨轩彭孝秋

36氪从多个独立信源获悉，仓储机器人独角兽海柔创新估值20多亿美金的E轮融资遇阻，新股东H Capital未打款。本轮融资将变成今日资本、五源资本、源码资本等跟投老股东的内部轮。

36氪向海柔创新求证此事，其表示，H Capital已于近期打款，但有一部分尚未到账。

过去两年最炙手可热的机器人赛道，在最具表征性的独角兽公司上，首次迎来了一个棘手的「No」。即使同行的估值普遍疯涨，海柔在资本圈堪称高歌猛进。据36氪了解，其去年3月其完成B+轮融资时投后估值为10亿元；而到了今年2月被The information披露本轮融资时，估值已达20亿美金，也就是至少一年时间内翻了120倍。据36氪了解，其他移动机器人公司估值普遍在20亿人民币左右。

36氪从投资行业与机器人业界了解到，海柔的估值经历过三次翻倍。前两次是五源资本领投B+和C两轮时，估值从5亿元翻10亿元、又翻到25亿元左右。第二次是其后今日资本领投D轮，估值再次翻番至10亿美金。如果本次H Capital顺利交割，海柔本将迎来第三次翻番。

海柔创新成立于2016年，其拿下的标杆项目包括顺丰DHL、飞利浦、安踏、波司登等。曾有投资人评价海柔“定义了料箱机器人品类”，这也是其被看好的重要原因。相较于传统的货架机器人，料箱机器人把仓储物流分拣的颗粒度从托盘缩小到料箱，完成了仓储从平面到立体的升级，在产品层面做出了创新。海柔创新CEO陈宇奇曾向36氪表示，海柔库宝系统的存储密度和人效均是传统AGV产品的2倍。

但在出货量层面，海柔在智能仓储赛道并非最大的厂商。业内公认的大体量公司中，海康机器人、极智嘉都达万台级，海柔则是千台级。从订单金额来看，极智嘉对外宣称自己2021年订单金额超20亿元。而一位曾在2021年中接触过海柔的投资人告诉36氪，海柔当时报出的规模体量是确认收入3亿元左右，订单金额约9亿。

考虑到智能仓储有多家明星公司，而海柔估值连年翻倍、最新一轮高达20亿美元，投资人在赌什么？

多位投资人及机器人业内人士向36氪分析，对比同行，海柔赶上了资本的“好时候”。出货量最大的海康机器人作为海康威视旗下公司，基本不接触一级市场，想投也投不进；当2020下半年美元基金“扫货”机器人赛道时，极智嘉已经完成了7轮融资、临近上市，此时再投赔率有限。而当时的海柔，只完成了两轮融资，产品形态简单易理解，且拿下了一批标杆客户，对投资而言正是未来可期。

但行至今天这个节点，移动机器人行业遭遇了坏时候，独角兽海柔的融资遇阻不过是表象之一。36氪从多家科技FA处了解到，许多明星移动机器人公司近期都在开放融资，但都进展不佳。一方面，去年美元基金进入机器人行业后大幅抬高估值，明星公司们普遍已经很昂贵；而另一面，公司们并没有完成资本的高增长期许。作为实体经济链条的一环，下行的风险已逐渐传导至机器人公司，行业中订单减少、裁员的消息不绝于耳，在仓储和工业领域都有头部移动机器人公司管理层向36氪证实，公司已裁员15%以上。

资本和机器人行业正处于一种微妙的拉锯中。一位关注智能制造的FA告诉36氪：“并不是基金手里没钱，也不是他们不再关注机器人了，而是想等到下半年公司愿意把价格降下来。”事实上这种“熬鹰”法已经见效，36氪了解到，一家知名移动机器人公司，开年以来已经主动降低了35%的估值，仍未完成新一轮融资。

在寒冬来临前拿了足够多钱的海柔是幸运的，但H Capital此刻给出的「No」也证明，无论是海柔还是整个机器人行业，都需要拿出更强的业绩表现证明自己名副其实，无论是对投资人还是客户。

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