爱奇艺前路茫茫

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文 | 光子星球，作者 | 何芙蓉，编辑 | 吴先之

6月15日，有消息称百度正在与潜在收购者谈判，打算出售所持的53%的爱奇艺股份。爱奇艺虽在第一时间辟谣，但近年来关于“百度弃子”的传言也并不是没有过。

爱优腾三家长视频长期处于烧钱状态，如今内忧外患，不仅要考虑如何扭亏，同时还得担忧怎样才能不被资本抛弃。

爱奇艺能够持续盈利？

今年一季度，爱奇艺实现自成立12年以来的首次盈利。最新财报显示，一季度归属于爱奇艺的净利润为1.69亿元，上年同期净亏损13亿元。

这于爱奇艺自身而言，过去一年的各种降本增效措施有了一定结果，可此次扭亏对于行业的里程碑意义并不强，因为其盈利主要归功于裁员和砍业务之后的成本收缩。

在成本和费用方面，今年一季度爱奇艺营收成本为60亿元，同比下降了16%。这主要是由于占比最大的内容成本的降低，版权购买、内容制作成本高企是多年来长视频平台亏损的主要原因。今年Q1爱奇艺内容成本为44亿元，同比下降19%。

爱奇艺方面表示，内容成本的下降是由于改进了内容策略，减少了综艺节目的推出，提高了运营效率。

另外，今年一季度由于营销支出、与人员有关的报酬支出、基于股份的报酬支出的减少，销售、一般和行政费用为人民币7.448亿元，同比下降38%；研发费用为人民币4.75亿元，同比下降29%，费用双双下降。

去年12月，爱奇艺为控制成本开启了大刀阔斧的裁员。

据报道，爱奇艺花钱为主的部门例如市场、投放、渠道合作等，裁员比例都在30%以上，最多的能到50%，没有过试用期的员工，几乎都在裁员之列；爱奇艺研究院、爱奇艺游戏中心等部门几乎全员被裁，短视频产品随刻和其他产品合并，仅40%的人可留下；内容部门裁员30%左右，很多工作室直接关停，同等职责岗位只保留成本低的员工。

据一位某长视频平台的人士表示，裁员前爱奇艺总员工数将近8000人，是三家长视频平台员工数最多的。此次裁撤3000人左右，是爱奇艺历史上规模最大的一次裁员，其中很多中层、司龄较长、薪水较高的员工都在被裁之列。

裁员砍业务，爱奇艺“降本”取得了一定的阶段性成果，但“增效”似乎还不是很明显。

爱奇艺最新财报显示，一季度公司实现营收72.77亿元，同比下降8.67%，并且连续四个季度环比持续下降。公司整体营收是处于萎缩的状态。

可见，开源不成的爱奇艺免不了被贴上“以发展换盈利”的标签。

针对今年一季度的扭亏，爱奇艺创始人及CEO龚宇在财报电话会议上总结原因：“一季度新上线的头部内容为会员规模和月度平均单会员收入（ARM）带来增长；精细化内容排播等进一步提升运营效率；控制成本和费用；通过多种方式进一步提升销售能力。”

不过具体来看，其盈利主要得益于成本的控制。

行业前路茫茫

长视频平台将会走向一个什么样的前方？似乎至今都没有一个确定性的答案，甚至不少人开始怀疑其原有商业模式到底能不能跑通。

今年一季度，爱奇艺营收构成中，会员订阅收入44.71亿元，同比增长3.7%；在线广告服务收入13.37亿元，同比下降30%；内容分销收入6.26亿元，同比下降20%；其他收入8.42亿元，同比下降12%。

会员订阅是爱奇艺今年一季度唯一取得小幅增长的收入项，其日均订阅会员数1.014亿,较去年四季度净增440万。另外包括在线广告、内容发行等板块均呈现高速的下滑趋势。

今年一季度，爱奇艺上线的《人世间》《心居》等口碑剧目为其会员增长起到了一定的拉动作用。这也说明长视频平台的营收对优质内容的高度依赖，爆款内容直接决定了用户的去留与其付费意愿。

而头部内容往往与高成本挂钩，同时能否押中爆款这并没有固定的逻辑，内容平台谁也不敢保证自己有持续产出爆款的能力。

龚宇表示，下一季度爱奇艺将复制Q1的打法，继续降本增效，将精力放在更能够带动增长的头部内容上。“如果内容分头部、腰部和尾部，我们现在最主要的策略是增加头部内容，减少扑街内容，腰部内容不刻意去做。”

对于内容平台来说，若要用押头部、赌爆款的心理来做内容，其中所隐藏的不确定性也是很大的。

过去一年，长视频平台连续失去了超前点播和选秀综艺这两头现金奶牛，但行业至今未找到其他可替代的增收方式。这对爱奇艺的冲击是最大的。

会员与在线广告长期以来主导着长视频平台的营收，行业也始终未开拓出其他的主要营收增量。爱奇艺的广告收入在今年一季度持续加速下滑，除了热门节目被砍的原因，其基本商业模式在新的媒介环境下也在遭受重创。

去年5月，《青春有你》因倒奶事件被责令暂停录制和播出。龚宇随后表示，将取消偶像选秀类节目和场外网络投票环节。

而选秀类节目一度是长视频平台最赚钱的项目，2018年《偶像练习生》播出，当季（2018Q1）爱奇艺会员服务收入达到21亿，同比增长67%。爱奇艺自制综艺作为平台广告与会员收入的主要拉动力，在没有创新节目作为替代之前，爱奇艺乃至行业均还处在选秀综艺夭折的阵痛之中。

随着广告投放大环境的变化，长视频广告收入本身就不乐观。一位综艺行业从业者向光子星球表示，《乘风破浪的姐姐》第一季属于当时行业的现象极爆款，但当时招商就已经很难，最终不得以才用了微商品牌梵蜜琳做冠名。

长视频招商难的问题在今年进一步加剧，今年一季度腾讯视频的头部恋综《半熟恋人》一路裸播到底，始终没有广告主现身。

“国内广告主历来倾向于投在日韩有过成功先例的综艺，曾经选秀类综艺受欢迎也是这个原因。品牌方对国内原创综艺的接受度非常低，加之这两年疫情的影响，他们因此变得更加的谨慎。”

同时在中短视频的冲击下，品牌广告阵地转移早已不是一两天的事。如今抖音、小红书等新兴平台已经成为广告投放的主阵地，长视频广告在未来或将进一步式微。

国内长视频平台一度将奈飞奉为圭臬，而奈飞今年一季度净利润下降6.4%至15.97亿美元。订阅用户减少了大约20万，遭遇了十多年来的首次下滑。奈飞预计，下季度将继续减少200万用户。

笼罩整个在线流媒体行业的迷雾什么时候消散、以及如何消散，仍是一个个的问号。

百度的重心早已不在视频

一位文娱行业投资人向光子星球表示，不论内容，单从资本的层面来看，爱优腾三家视频平台的差距就是非常明显的。背景方面，腾讯视频后边有一个腾讯大帝国来做资金和整个泛娱乐的支撑，资金很充足；优酷背后有阿里大文娱，资金同样优于爱奇艺。

“以分账剧为例，平台定制自制需要平台提前进行资金投入，优酷与腾讯从2016年左右就已经有资金前置。爱奇艺分账剧只有在早些年的时候有合作定制，不过从去年才开始，他们就不前置任何的资金，这明显能够看得出来平台资本上面不充足，不充足才不敢前置，因为这涉及到账期和资金体量。”

爱奇艺作为三家长视频中唯一独立运营的平台，其对百度的依赖本身就很小；而对于百度来说，它似乎也无暇去管爱奇艺。

百度卖掉爱奇艺并不是没有可能。

去年12月以来，百度开启一系列的业务调整。百度移动生态事业群（MEG）被爆大裁员，游戏、直播业务线裁员比例高达90%，教育业务也在裁撤之列。今年5月，李彦宏宣布百度将启动新一轮干部轮岗。百度集团执行副总裁沈抖接手王海峰所负责的智能云事业群组（ACG），智能云将加速迈入商业化阶段。

从百度财报也可以窥见，百度现阶段的重心将转向以智能驾驶、云计算为主的新业务。在降本增效的趋势下，游戏、直播、视频等边缘业务自然沦为了动刀对象。

百度2022年第一季度财报显示，一季度营收284亿元，同比增长1%；净利润39亿元，同比下滑10%。核心业务广告收入157亿元，同比下滑4%；非广告收入58亿元，同比增长35%。非广告收入，主要包括智能云和其他AI业务正在成为百度新的增长引擎。

百度核心广告业务增长承压，如今将发展重心转至智能云与AI等新业务，但新业务在高增长的同时仍需要持续高额的投入。今年一季度，百度研发支出为56亿元（约8.85亿美元），比上年同期增长10%。

可见，随着百度战略方向的调整，加之老业务增长承压，百度卖掉前景尚不明朗的爱奇艺以及时止损，其可能性并不是没有。 

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