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多浦乐：股权被“白嫖”两年，拥有一位神奇的客户和供应商｜IPO速递

来源：晰数塔互联网快讯时间：2022年09月29日 16:18

近期，广州多浦乐电子科技股份有限公司（下称“多浦乐”）预更新披露了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过1550万股。在多浦乐的历史发展中，其股权被一位自然人“白嫖”了两年。经营方面，多浦乐在研发费用率低的情况下，毛利率却远于同行，同时，公司拥有一位奇特的“客户”和“供应商”。

股权被“白嫖”两年，实质可能是代持

多浦乐成立于2007年，由蔡庆生、蔡树平、纪轩荣和章坤出资设立。截至招股说明书签署日，蔡庆生合计控制多浦乐57.79%的股权，为多浦乐的控股股东及实控人。

2008 年 11 月-2012 年 6 月期间，蔡庆生存在将所持多浦乐股权委托亲属黄少鹏持有的情形，形成了代持现象； 2012 年 6 月，黄少鹏将所持多浦乐全部股权转让给蔡庆生后，才解除代持关系。

虽然上述代持已经解除，但是在多浦乐的历史前沿中，其还存在一起“奇怪的股权变更事件”。

公开资料显示，2011年12月，黄少鹏和蔡树平分别与张瑞签署《股权转让协议》，约定张瑞受让黄少鹏当时代蔡庆生持有的多浦乐有14.5%股权、受让蔡树平持有的多浦乐0.5%股权。上述股权转让时，张瑞未实际支付本次股权转让款，且转让方同意其暂缓支付股权转让款。与此同时，2012年6月，张瑞又对多浦乐增资了225万元，而张瑞本次增资是蔡庆生向其提供 225 万元款项用于其本次增资，并同意张瑞将来再予以归还；但蔡庆生与张瑞未就提供本次增资款签署借款协议。

2014年1月，张瑞退出了多浦乐，将其持有15%多浦乐的股权转让给了蔡庆生，而蔡庆生也未支付价款。

对此，多位业内人士表示，张瑞入股多浦乐可能是为了帮蔡庆生代持股权。

监管层也要求多浦乐说明张瑞持股是否真实、是否存在代持或其他利益安排、是否存在纠纷或潜在纠纷。

需要指出的是，假如上述现象与代持无关，那么，为何张瑞可以在不花一分钱的情况下获得多浦乐的股权？同时，在后续继续对多浦乐增资时，蔡庆生愿意借225万元给予张瑞，且不需要签署借款协议？

研发费用率低，毛利率高

多浦乐是专业从事无损检测设备的研发、生产和销售的高新技术企业，为工业无损检测设备及检测方案的专业提供商，产品包括工业超声相控阵检测设备、自动化检测设备、超声换能器、定制化检测分析软件及其他检测配套零部件等。

2019年-2021年，多浦乐分别实现营业收入9656.52万元、12788.63万元、14994.39万元，净利润分别为3362.73万元、5157.09万元、6422.32万元，业绩呈现持续上述的趋势。多浦乐之所以能实现上述的利润主要是依赖其较高的毛利率。报告期内，多浦乐的毛利率分别为75.37%、76.03%、76.74%，同行业可比公司平均值分别为65.24%、66.03%、65.09%。可以看出，在上述时间段内，多浦乐的毛利率始终高于同行业可比公司平均值至少10个百分点。