百亿美元家办的CIO“长什么样”？

本文来自微信公众号：家办新智点 （ID：foinsight），作者：foinsight，头图来自：视觉中国

过去30年，比尔·盖茨一直在减持他在微软的股票，尽管占比已经减持至个位数，但是盖茨的财富却在一直增长，并多次、长期蝉联世界首富之位。盖茨说，他这一生最要感谢的一个人，是他的财富管家迈克尔·拉森（Mike Larson）。近30年来，比尔·盖茨一直将其巨大财富的管理和庞大捐赠基金会委托给一个人：迈克尔·拉森。

这位家办管家将盖茨的钱投资于农田、酒店、股票、债券，甚至一个保龄球馆，做了多元化的资产分配。为感谢迈克尔·拉森，盖茨还曾为他开了一个party，邀请了美国政商界名人，并要求他们都要穿粉红色的衣服，因为迈克尔·拉森喜欢粉红色。

这是企业家和家办CIO（首席投资官）一个完美合作的案例。在2021年的一项统计中发现，全球超过1亿美元的超高净值人士有2.06万名。这些超高净值人士持有约5.8亿美元的可投资资产。预计到2025年，全球将新增7400位超级富豪，新增资产超过2万亿美元。

未来，越来越多的富豪将要创建属于一个自己的家办，这意味着需要更多的CIO。

那么，富豪们究竟想要一个什么样的CIO？又如何成为一个百亿家办的CIO？

一、家办CIO是什么？

对于家办来说，到底什么是CIO？CIO到底扮演了哪些角色？

我们通过这则CIO招聘启事可以了解其角色定位：

帮助家族集团负责人扩大投资业务，以追求更多的战略机会；需要思维灵活，熟悉各种资产类别的配置，比如，在当前的核心资产中增加多元化资产，依据宏观经济环境形势制定更为广泛的资产策略。

具体职责如下：对投资机会进行定量和定性分析；构建投资建议；主导所有的交易谈判；为投资机会筹集第三方资金；与现有和潜在的投资者维护关系；持续的投资者关系管理；寻找新的投资机会。

而另一个单一家办对CIO的角色和责任定位如下：

该角色需能胜任两种角色，企业董事+投资管理。

企业董事角色，即担任该家办的英国投资公司的当地常驻董事，负责确保始终履行公司的合规和监管义务，包括：根据需要与外部顾问联络，以确保所有法定义务（例如所得税申报表）均按照相关指南准备与提交；监督董事会战略的执行；准备公司会议记录，并按要求分发给董事和股东；根据董事会的规定，定期准备和分发董事会会议议程，至少每年一次；代表公司处理交易，即资产投资和费用支付；维护与金融机构、基金经理的关系；协助制定公司投资战略和业绩目标；根据需要参加人员招聘；监督其他员工。

投资管理角色，即维护和发展与公司聘用的外部投资经理的关系，包括定期会议；与候补投资经理建立关系，并与公司聘用的投资经理制定基准绩效；根据需要，会见投资分析师；了解当地的金融市场、经济和新闻；按照董事会的指示制定投资绩效报告；各种指标和公司投资策略的基准绩效；就直接和管理的投资策略、金融投资向董事会提出建议；研究公司持有的投资，包括任何外部管理人员的基础投资。

从以上对CIO的招聘要求，可以看出CIO需要拥有“通才”技能。广义上，CIO需要负责：sourcing项目、管理和监控投资；制定投资政策声明（IPS）；与外部投资组合经理、分析师和投资者协作。

CIO的角色有时会与公司内的其他职责相结合；有时，该角色的职责可能由首席财务官（CFO）承担 。

CIO负责决定将多少运营资金用于投资活动，同时把控组织的整体风险。这通常包括调整公司的投资组合，以在风险和回报之间建立理想的、平衡的投资组合。

虽然CIO可能会遵循董事会制定的指导方针，但也可能会就投资战略和政策的潜在变化方式向董事会提出意见和建议。因此，沟通技巧对CIO来说至关重要。

CIO通常对投资绩效抱有很高的期望。即使在充满挑战的市场周期中，当收益率长期保持低位时，CIO仍需要维护其资产类别安全。

二、老板们都想要一个什么样的CIO？

彼时，A先生刚刚通过出售他的零售帝国获得了一笔财富，为应对即将到来的金融危机，他想聘请一位CIO来管理他的财富。

在询问他想要找一位怎样的CIO时，他表示，不想找一位捐赠基金风格的CIO，“那些捐赠基金和基金会所描述的机构CIO以及他们的投资方式听起来真的很无聊。我想要一个可以帮助我做更多事情的人。”

捐赠基金和基金会的CIO以简单的方式运作资本，追求稳定的目标。而企业家和商业巨头大多通过创业来积累自己的财富，比如，扎克伯格、比尔盖茨、马斯克等。他们赚钱的秘诀是，投资高度集中，富有冒险和创新精神，拥有胆魄。

正如马斯克曾说，“PayPal被收购，我获得了1.8亿美元的收益。我在SpaceX投入了1亿美元，在特斯拉投入了7000万美元，在Solar City投入了1000万美元。在艰难的创业中，我曾经有段时间不得不借钱租房。”而扎克伯格也有自己的座右铭：快速行动，打破常规。

从理论上说，如果一个家办能完美地继承企业家的创业智慧，拥有创业基因，将有许多益处：

企业家有人脉资源，能为家办带来广泛的资源，而家办可以利用这些人脉关系、洞察力和人际交往能力来识别和判断投资机会。他们了解自己的行业，具有颠覆性力量和创新思维，能为家办带来变革性力量。他们能对市场和环境的变化做出快速响应，能让家办在投资上避免一定的风险。

因此，大多数的企业家希望能找到像他们一样，拥有创业基因和广泛的人脉资源，且得分为10分（满分）的CIO。

 三、满分的CIO在哪里？

成功的企业家总希望能雇用到那个最完美的人。

黑石CEO兼联合创始人史蒂芬·苏世民会按照1～10的等级对求职者进行评分，希望能找到得分为10的人，“尽可能雇佣达到10分的人。他们能积极主动地感知问题、设计解决方案并将业务带向新的方向。”比如，长期担任耶鲁大学CIO的戴维·斯文森 （David Swensen）得分就为10。

这些企业家大多喜欢思想比较开放，没有太多的官僚主义的人，并非来自机构。因为，他们非常专注，不太在意别人的看法。如，比尔·盖茨家办的CIO 迈克尔·拉森、戴尔家办的CIO Glenn Fuhrman（已退休）和John Phelan、迈克尔·布隆伯格家办的CIO Steve Rattner等。

当然，也有一些与企业家老板相处得非常好的CIO，他们来自机构。比如，Access Industries（一家美国私营跨国工业集团）的CIO Kristin Gilbertson、Mousse Partners（香奈儿的家族办公室）的CIO Suzi Kwon Cohen以及1888 Management（科赫工业创始人的家办）的 CIO Trent May都曾在机构方工作过。

这些精明的CIO不仅要服务他们的家族领袖，还要管理好家族庞大的资金池。其中一位大型联合家办的CEO表示，极大一部分人（尤其第一代），当他们的投资组合表现优异时，会表现得尤为兴奋。对于那些出售掉家族企业的家族成员来说，他们希望在投资上能继续保持资产的相关性，而不是将他们的财富交由信托公司打理。

因此，如果第一代的超高净值人群想要获得高收益，可以聘请投资银行家或私募股权高手来做CIO。

譬如，Michael Larson、Steve Rattner、Tim Cavanaugh 和Suzi Kwon Cohen是四位跨界华尔街与家办的最著名人士。

这些人曾就读于顶尖学校并拥有私募股权或投资银行背景。Suzi Kwon Cohen和Steve Rattner是布朗大学的本科生（Suzi Kwon Cohen拥有斯坦福大学的MBA学位）。

Michael Larson和Steve Rattner分别为比尔·盖茨和迈克尔·布隆伯格工作，Tim Cavanaugh向家族第二代汇报工作，Suzi Kwon Cohen在Mousse Partners管理着第三代兄弟Alain和Gerard Wertheimer的遗产，并且正在建立一直到第八代的信托。

而对于那些寻求“保本+复利”的家族，可以聘请捐赠基金和基金会来做CIO。

大多数非营利性的CIO的职业生涯始于交易员、分析师或顾问，处理价差和价格错位、资本结构和现金流，或就资产配置和经理选择提供建议。在进入捐赠基金和基金会后，他们开始在全球寻找投资机会。

譬如，Kristin Gilbertson和McCall Cravens是典型的机构投资者。

Access Industries的CIO Kristin Gilbertson曾是宾夕法尼亚大学捐赠基金的CIO，在斯坦福捐赠基金管理股票，并为世界银行处理后苏联时代的混乱局面。Kristin Gilbertson是斯坦福大学MBA、哈佛大学学士。

McCall Cravens是亨氏家族办公室的CIO，曾在Hunt Organization担任CIO四年，在南卫理公会大学捐赠基金五年，负责全球跨资产类别的投资。McCall Cravens是哈佛大学MBA、范德比尔特大学理学学士。

机构投资者大多会押注房地产，一个最重要的原则是，不要赔钱，要寻求稳定的复合回报，进行多元化配置。

严谨的投资者会保持投资的一致性。在一个高度不确定的未来中，他们希望自己的投资组合能够获得成功。但事实证明，能始终如一地预测哪项资产表现最好，这是不可能的。这就是为什么要进行多元化配置的原因。

多元化投资组合不仅仅只是拥有一堆东西，而是要从尽可能广泛的机会中，细心且耐心地找到一系列投资组合，以在经济周期的不同时点，产生上升和下降的互补现金流。

总之，要成为家族办公室的CIO，不仅需要拥有高学历，例如MBA或金融硕士学位，还要在金融行业工作多年，通常最初是在银行或投资公司担任分析师或助理，之后成为CFO，再过渡到家办行业。

四、如何成长为一个百亿家办的CIO

从表面上看，CIO只是一个普通的家办负责人角色，但其实，CIO还可以改变一个人的一生。

1981年的一个晚上，lan在《金融时报》上看到一则家办招聘CIO的黑白广告。彼时，他还是一位格拉斯哥的会计师。他应聘了该岗位，最终进入了该家办，并在6年的时间里，成长为一位优秀的CIO。

对于如何成长为一名优秀的CIO？lan认为，信任很重要。家办非常与众不同，它们不同于其他任何企业。受雇于家办的人，不仅要是一位优秀的人，还要能融入这个家族，且要得到该家族的喜欢和认可，“如果您设身处地为老板着想，就知道他们想要的是一个什么样的人。”

此外，和企业相比，家办的另一个不同之处是，一旦它找到合适的人，就会竭尽全力去留住他们，并给予充分保障，包括提供有趣的工作、诱人的薪资等。

除此之外，家办还能提供成长的机会。lan在进入该家办后，最大的困境是没有经验。他需要不断地去学习，尤其是关于如何运营发展中国家的房地产时。

当时，该家办派他去危地马拉管理一个农场，“当时，我不知道自己要做什么，但他们希望我学习。在开始学习投资时，我甚至连《金融时报》都未阅读过。”

尽管lan没有经验，但是该家办还是认为自己找到了一个合适的人。他们对lan说道：“你虽然没有经验，但具备了一定的专业常识，也很聪明，可以胜任大部分的事情。再加上，你很有才华，我们也愿意让你代表家族，帮助你成长和前行。”

最终，lan实现了自己年轻时候的梦想——环游世界。他利用帮家族管理资产的机会，可以在巴西种植甘蔗，在洪都拉斯烤咖啡豆，在斐济岛漫步，在葡萄牙管理一个农场。

最重要的是，在6年的时间里，lan已经成为该家办高层领导团队中的重要一员，并管理着一支庞大的团队和令人难以置信的投资组合。

领导一个家办，尤其是新家办的机会其实很少，但一旦有类似机会的时候，一定要把握住。因为这可能是一个理想的职业角色，会改变一个人的整个人生。比如，作为长期激励计划（LTIP）中的一部分，家办可以提供与家族一起投资的机会。

但并不是说任何人都适合这份工作。因为家办不仅需要CIO既要聪明能干，还要有动力、充满激情，讨人喜欢、值得信赖，还能迎接挑战，乐于为家族提供最佳案例解决方案。最重要的是，要融入家族文化中。

CIO的目标不仅是保护家族财富、做出最佳投资决策、降低风险以获得最佳的投资回报，还要满足家族成员的任何需求。因为一些资产可能无法获得最佳回报，但它却能很好地满足owner的某个情怀。 

而对于第一代的企业家而言，他们很难做到放权，更喜欢控制。因此，对于即将上任的新CIO而言，重要的是了解自己与创始人之间的距离。距离越近，他就越有可能获得创始人的信任，也越容易获得施展自己才能的空间。

本文来自微信公众号：家办新智点 （ID：foinsight），作者：foinsight

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