36氪赴美提交招股书：上半年净亏损4550万元，蚂蚁金服是重要股东 | 钛媒体

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钛媒体快讯 | 10月1日消息：上市传闻一年后，36氪媒体业务（36氪控股公司，36Kr Holdings Inc.，以下简称“36氪控股”）于周一向美国证券交易委员会提交招股说明书（FORM F-1）。36氪控股计划通过首次公开募股（IPO）募集最多1亿美元资金，投行瑞士信贷和中金公司将担任本次首次公开招股的联席主承销商。

36氪控股表示此次募资主要用于增强内容产品，扩大业务服务范围、客户群和服务深度，提高数据分析和技术能力，补充营运资本等。

36氪控股在招股书中尚未披露发行量、发行价格区间以及证券代码等信息。 

上半年总营收2.019亿元，净亏损为人民币4550万元

招股书显示，2019年上半年36氪控股总营收为人民币2.019亿元（约合2940万美元），相比之下去年同期为人民币7240万元。其中，在线广告服务营收为人民币7950万元（约合1160万美元），相比之下去年同期为人民币5100万元；企业增值服务营收为人民币1.011亿元（约合1470万美元），相比之下去年同期为人民币1660万元；订阅服务营收为人民币2130万元（约合310万美元），相比之下去年同期为人民币490万元。

营收成本为人民币1.381亿元（约合2010万美元），相比之下去年同期为人民币4800万元。毛利润为人民币6380万元（约合930万美元），相比之下去年同期为人民币2440万元。运营亏损为人民币4990万元（约合730万美元），相比之下去年同期为人民币1440万元。净亏损为人民币4550万元（约合660万美元），相比之下去年同期为人民币830万元。

2018年36氪控股总营收为人民币2.991亿元（约合4360万美元），相比之下上年同期为人民币1.205亿元。其中，在线广告服务营收为人民币1.738亿元（约合2530万美元），相比之下上年同期为人民币7400万元；企业增值服务营收为人民币1.002亿元（约合1460万美元），相比之下上年同期为人民币4250万元；订阅服务营收为人民币2510万元（约合370万美元），相比之下上年同期为人民币410万元。

营收成本为人民币1.403亿元（约合2040万美元），相比之下上年同期为人民币6070万元。毛利润为人民币1.588亿元（约合2310万美元），相比之下上年同期为人民币5980万元。运营亏损为人民币1.132亿元（约合1650万美元），相比之下上年同期为人民币4870万元。净利润为人民币4050万元（约合590万美元），相比之下上年同期为人民币790万元。

公开资料显示，36氪于2010年12月在北京成立；2011年4月获得九合创投的天使投资，随后于2012年6月获得经纬创投的A轮投资；2015年10月完成D轮融资，由蚂蚁金服领投，后者还与36氪在支付、私募股权融资、技术、云计算等多个领域展开战略合作，服务小微创业人群。2016年11月，36氪获得2亿元人民币的A+轮投资，投资方包括普思资本和IDG；同年12月完成亿元量级的新一轮融资，由招商局创新投资基金领投。2017年12月，36氪控股获得3亿元A轮融资，由戈壁创投、国宏嘉信资本领投，分众传媒、杭州金投、百度视频跟投。

申请文件称，公司在今年9月的最新一轮融资中筹集了2400万美元，本轮投资者包括Lotus Walk、日本经济新闻（Nikkei）、Krystal Imagine Investments Limited、Red Better Limited和Homshin Innovations等。

冯大刚为公司第一大股东，蚂蚁金服是重要股东

招股书披露了公司高管及董事的持股信息。在首次公开募股之前，36氪控股的董事和高管合计持有公司234,324,181股普通股，占总股本的24.9%。其中，36氪首席执行官及联席董事长冯大刚持有164,445,601股普通股，占总股本的17.5%；创始人及联席董事长刘成城持有58,749,000股普通股，占总股本的6.2%；董事左凌烨持有近6269万股，持股比例6.7%。

在公司主要股东当中，冯大刚为公司第一大股东，持股比例为17.5%。蚂蚁金服通过全资子公司API (Hong Kong) Investment Limited持有151,772,000股普通股，持股比例为16.1%，为第二大股东。Tembusu Limited为第三大股东，持有101,261,000股普通股，持股比例为10.8%。国宏嘉信为第四大股东，持有71,429,000股普通股，持股比例为7.6%。北京九合云起投资为第五大股东，持有65,307,000股普通股，持股比例为6.9%。M36 Investment Limited为第六大股东，持有62,688,000股普通股，持股比例为6.7%。刘成城为第七大股东，持有58,749,000股普通股，占总股本的6.2%。

36氪控股将采用双股权结构。36氪控股的A类和B类普通股只在转换权和表决权上有所不同。A类普通股不可转换为B普通股；B类普通股可转换为A类普通股。每股A类普通股含1股投票权，B类普通股含25股投票权。冯大刚通过全资实体Palopo Holding Limited，以及36氪创始人、董事长刘成城通过全资实体36Kr Heros Holding Limited持有36氪控股的全部B类普通股。

2016年7月36氪通过内部邮件宣布，将其最核心、也是最基础的创业媒体业务分拆出来，独立运营。媒体人、投资人冯大刚加盟出任媒体业务总裁。 

冯大刚拥有10 年以上媒体经验和近 5 年的创业投资经验。2007 年，冯大刚以联合创始人的身份，参与了《第一财经周刊》的创办。在此后五年的时间内，他以助理总编辑、市场部总经理的身份，见证了这本被誉为“公司新闻第一刊”的杂志的快速成长，以及商业上的巨大成功。

2012年，冯大刚暂别媒体行业，进入了经纬创投（Matrix Partners）。在之后近五年的时间内，他主导和参与了移动互联网、智能硬件及交易平台领域的多个重要投资，并在超过10家被投公司出任董事。当时，冯大刚谈到之所以选择在此时重回媒体行业，执掌36氪媒体业务，很大程度上是因为，他相信现在到了重新发现媒体价值的时候。

或不能保持迄今为止的增长率

36氪控股在招股书中披露了公司的战略与挑战。招股书显示，为进一步提升品牌价值和保持竞争优势，36氪控股将会采取以下战略：丰富内容产品；扩大服务，进一步增强货币化能力；更有效地发展用户和客户群；拓宽数据访问并增强数据分析能力；探索战略协作、收购和扩张机会。

同时，36氪控股表示，实现业务目标和执行战略时面临诸多风险和不确定性，包括：

--作为一家独立公司，公司运营历史有限，因此很难评估业务。不能保证我们能够保持迄今为止的增长率；

--在快速发展的新经济领域，我们面临着与运营相关的风险；

--我们业务的成功取决于我们保持和提升品牌的能力。对我们、我们的服务、运营和管理或附属公司的负面宣传可能会对我们的声誉和业务产生不利影响；

--如果不能及时提供高质量的内容，我们可能无法吸引或留住用户；如果吸引或留住用户的努力不成功，业务和运营结果可能会受到重大不利影响；

--我们不能保证货币化战略将成功实施或产生可持续的收入或利润；

--如果我们无法留住或雇佣高质量的内部作家和编辑，我们的业务可能会受到影响；

--与第三方专业内容提供商合作的恶化或终止可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响；

--我们的业务、前景和财务结果可能会受到我们与第三方平台关系的影响；

--如果我们平台上提供的内容被视为违反任何中华人民共和国的法律或法规，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响；

--如果我们未能开发有效的在线广告服务，未能留住或获得新的在线广告服务客户，我们的财务状况、运营结果和前景可能会受到重大不利影响。

此外，我们还面临与中国监管环境相关的风险和不确定性，包括:

--我们可能会受到中国互联网业务和公司监管的复杂性、不确定性和变化的不利影响，包括对我们拥有平台等关键资产能力的限制；

--缺乏互联网新闻信息许可证可能会使我们受到行政处罚，这将对我们的业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响；

--缺乏互联网视听节目传输许可证可能会使我们受到行政处罚，这将对我们的业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响；

--缺乏互联网出版许可证可能会使我们受到行政处罚，这将对我们的业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响。

尽管媒体常被冠以“无冕之王”的美誉，但在资本市场上，媒体业务的商业模式并不受宠。在此时点选择上市，36氪能否被认可，还需要市场给出公允的估量。

（钛媒体综合整理自36氪招股书、雷帝触网、华尔街见闻、深响）

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