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PE巨头凯雷，举起了时尚潮牌收割机

来源：晰数塔互联网快讯时间：2019年11月28日 16:52

编者按：本文来自微信公众号“投资界”（ID：pedaily2012），作者 Lorraine，36氪经授权发布。

凯雷集团对于潮牌的“执念”由来已久。两年前，凯雷集团先是全资收购了意大利潮牌“小脏鞋”Golden Goose，随后又以5亿美元的价格拿下了美国当红街头潮牌Supreme 50%的股权，在潮牌的路上将“买买买”进行到底。

PE巨头凯雷集团再次对潮牌下手。

11月27日，据彭博社消息，意大利轻奢品牌Golden Goose母公司、私人股本集团凯雷集团正考虑收购英国鞋履品牌Dr Martens，估值或超10亿英镑。

但据知情人士表示，Dr Martens的项目仍处于初期阶段，凯雷集团暂时还没有提出具体报价，可能也还会有其他潜在竞购者出现，这意味着，凯雷集团尚未做出最终决定。

时尚潮牌收割机，投资4亿美元两年后获4倍回报

靴子虽尚未落地，但据知情人士爆料，凯雷集团一直对Dr Martens保持密切关注。

作为一家全球性的资产管理公司，截至2018年3月底，凯雷集团的资产管理规模已经达到了2010亿美元，拥有324个投资基金，其投资脚步遍布全球，在各个行业也均有不同的专长，而关于服装领域的投资，其实早在2008年便已开始。

2008年，凯雷集团收购了意大利奢侈品牌Moncler 48%的股权，成为其第一大股东，此后一发不可收，从意大利高端时尚品牌Twin Set ，到荷兰老牌内衣品牌Hunkemöller，凯雷集团一路收割着欧美轻奢时装品牌，也成功一路斩获着年轻人的钱包。

近两年，潮牌疯狂席卷时尚界，凯雷的目光也随之转向了这个千亿美元的广阔市场。2017年，潮牌的全球销售规模正式突破2000亿美元，而同在这一年，凯雷先后拿下Golden Goose和Supreme两大潮牌，开始了潮牌进击之路。

Golden Goose是在凯雷打磨下获得高速发展的一个成功典型。

自2017年归于凯雷麾下之后，Golden Goose发展十分迅猛，连续开设50间门店，全球约设有900个经销店，品牌业绩增长也不断翻番——以网红“小脏鞋”为核心，其营业收入从2016年的1亿美元到2018年的2.05亿美元，再到今年预计营收的3亿美元，Golden Goose的价值获得了极大的提升，据业界人士估计，Golden Goose估值目前可达14-15亿美元。

当初凯雷以约4亿美元的价格全资收购了Golden Goose，两年后收获回报近4倍。今年9月有消息人士称，凯雷集团计划出售 Golden Goose，以充分利用其目前的估值，而此时同样作为鞋履品牌的Dr Martens刚好可以替代Golden Goose，成为凯雷时装投资版图中的重要补充。

遇见Dr Martens：PE巨头为何想买它？

Dr Martens 其实并不能算是严格意义上的潮牌，相比于当下年轻而又充满个人特色的潮牌，Dr Martens 的发展历史已经长达半个世纪。

创立于上世纪60年代，Dr Martens 是当之无愧、历久弥新的时尚品牌，但从时间上看，却似乎怎么也无法与时下流行的潮牌挂钩。而事实上，除了年轻这一特征，其他潮牌该有的特点，Dr Martens 几乎算是兼具了。

潮牌最大的特征就是年轻化、设计感、张扬的风格以及设计师独有的思想和生活态度。

而Dr Martens 自创立之日起就以反主流文化作为品牌定位，其打造的马丁靴造型粗犷、充满朋克风，但穿感却意外的舒适又保健，当年是朋克党、光头党以及新浪潮的最爱，如今则是年轻人们不可或缺的时尚单品，纵观国内外的大牌明星，几乎人手一双马丁靴，虽然其历史已有50多个年头，但时尚感与潮流感却丝毫不减当年。

欧洲私募基金Permira 5年前以3亿英镑的价格买下 Dr. Martens，5年后寻求新买家时估值已经叫到了12亿英镑，在这一点上Dr. Martens倒是与Golden Goose 有些相像，同在资本的支持下疯狂扩张，又同样深受消费者喜爱，有着超高的投资回报率。

这十分符合凯雷集团的胃口。凯雷集团曾表示，希望投资一个规模庞大且有潜力变得更大的品牌，Dr. Martens显然是一个很好的选择。经过在Permira 旗下的5年发展，Dr. Martens已然发展为一个规模较大的时尚潮牌，仅去年，其营业收入就超4.5亿英镑，并成功跻身为英国最受消费者欢迎的时尚品牌，而这5年间业绩与估值的暴涨，则是Dr. Martens发展潜力的最好体现。

就目前局势来看，凯雷意欲出售潮牌“小脏鞋”Golden Goose寻求新的挑战，而Permira 刚好决定在投资回报性价比最高的时候为Dr. Martens 寻找新的出路，两相结合看来，凯雷与Dr. Martens 的相遇仿佛“命中注定”一般，占尽天时地利，现在就只等“人和”了。