投资的不少企业濒临破产，软银面临巨额债务危机

图片来源@视觉中国

钛媒体注：4月13日晚，软银集团公布了2019年财年（至2020年3月31日止）业绩预告，预计净亏损7500亿日元，营业亏损1.35万亿日元。这是整个集团十五年来首现财报亏损。此前，市场预期软银集团的营业利润是4665.6亿日元。软银集团的这份业绩预告远低于预期。

鉴于大规模的亏损，软银面临着巨额债务危机，孙正义近日频频增加股权质押的比例从而获取现金流。截至3月19日，据孙正义对日本证券备案文件的分析，在其直接控制的软银4.62亿股股票中，向银行质押的股票总额已攀升至2.8亿股。这也使他的质押比例从2019年6月的48%增至60%。

与此同时，由于软银公司的市值近日暴跌至低点，也可能使孙正义进一步面临追加保证金的风险。此外，目前股票质押比例抬升，也可能会影响愿景基金的操作。

而对于软银目前面临的困境，孙正义表示，这主要源于近期愿景基金投资的企业中，不少濒临破产的现状。与此同时，疫情更是进一步加剧了企业的危机。

愿景基金投资的企业面临严重亏损，甚至破产

软银集团此前发布的财报显示，在截至2019年12月31日的第三财季，净营收为2.4381万亿日元，较上年同期的2.5146 万亿日元下降3%；归属于软银母公司股东的净利润为550. 35 亿日元，较上年同期下降92%。其中，愿景基金的营业亏损达2250亿日元，几乎抹去了软银集团的所有利润。

孙正义在上周表示，随着新冠肺炎疫情对日本经济的影响逐渐加重，以及软银公司收紧财务支出，愿景基金投资的88家公司中至少有15家将会破产。

就在最近，3月27日，太空互联网公司OneWeb正式申请破产。从2016年开始，软银和愿景基金向Oneweb投资了20亿美元。孙正义曾称OneWeb是愿景基金整个投资组合的“基石”。

进入2020年之后，OneWeb资金告急，但新冠肺炎在全球范围内的大流行和由此带来的市场动荡，使OneWeb和软银之间20亿美元的资金谈判破裂。这使需要高昂研发费用的OneWeb走向了尽头。

而在此前，软银已经面临了一系列的滑铁卢。

受疫情冲击的投资组合，图片来源：twitter@AlialSalim

WeWork对于软银来说是一笔灾难性投资。2017年，软银以44亿美元收购WeWork近五分之一的股份，帮助其向亚洲扩张；2018年，软银投资以认购股权形式投资40亿美元；2019年初，软银又向WeWork注资20亿美元；去年秋天，软银再次对这家岌岌可危的企业出手相救，自此，软银和愿景基金总共投资了103亿美元。

原本WeWork打算于去年上市，然而，其招股书显示，2019年前6个月公司亏损高达9亿美元，使得其商业模式能否持续遭到质疑。最终导致IPO计划破灭。

随着WeWork上市无望以及估值的持续下降，2020年4月1日，软银宣布放弃对WeWork 30亿美元的收购要约，表明软银对WeWork总规模超百亿美元的一揽子救助计划已事实上破产。

而软银投资的共享出行公司Uber，此前吸引了软银愿景接近100亿美元的投资，但该公司自去年5月上市后，股价跳水。软银原本计划通过该项目获利至少70亿美元，但目前该项目亏损或已超50亿美元。

此外，软银投资的印度酒店初创公司OYO 也已危在旦夕。为了不让OYO成为WeWork第二，近日，软银愿景基金旗下的SVF India Holdings和RA Hospitality Holdings两大投资实体，为OYO母公司Oravel Stays注入了8.07亿美元。

但OYO的2019年财报数据显示，相较于2018年，OYO的营收虽增长4倍，但亏损却扩大了6倍，从5200万美元激增至3.35亿美元，亏损占营收的比例也从25%扩大至35%，盈利希望渺茫。

与此同时，受疫情影响， OYO上周表示准备让全球数千名员工无薪休假；并且上个月，OYO已宣布全球范围内裁员约5000人。OYO是软银投资组合中最大的公司之一，显然，目前的形势又对其产生了巨大打击。

因疫情受损严重的还包括Airbnb。分析公司AirDNA发布的报告，3月第一周（3月1日至7日），北京地区的Airbnb预定量仅为1655单，相比1月5日至11日一周的4万多个订单下降96%。而同样出现新冠肺炎疫情大量确诊病例的首尔、罗马的订单比去年同期降了40%。Airbnb已经宣布停止招聘、高管降薪以应对收入下滑，原本定于今年上市的计划也被迫推迟。

软银掌管的愿景基金还遭遇了其他一些挫折，包括投资的在线零售商Brandless、遛狗应用软Wag Labs先后宣布停止服务，以及“阿里小贷”Kabbage停止向小企业发放贷款等。

资产出售、冻结愿景基金2用于止损

尽管软银多年来一直奉行着买买买的策略，然而，面对当下的财务危机，软银决定谨慎投资，并且开始用一系列方式止损。

值得一提的是，据投中网报道，愿景基金还有300亿美元的资金剩余，愿景基金CEO米斯拉此前称这笔资金将不再投资新的项目，而用于继续投资已有的项目。如果愿景基金要继续为面临资金困境的项目输血，理论上来说依旧可以维持相当长的时间。

此外，据环球时报，3月23日，软银集团发布消息称，将最多出售持有的4.5万亿日元（约合410亿美元）资产。美国彭博社24日报道称，尽管软银集团并未透露出售的具体对象，但根据软银集团持有的资产，很可能出售约140亿美元的中国电商巨头阿里巴巴集团股份，以维持遭新冠疫情打击的集团事业。

《日本经济新闻》还报道称，资产出售将在今后4个季度内实施，4.5万亿中不超过2万亿用于回购股票，剩余资金用于偿还债务、购入公司债券、补充公司现金。

软银近日还实施的措施包括冻结愿景基金2。2019年7月，软银集团公布正式成立软银愿景基金2号，该基金的目的是，“对那些使用科技引领各市场的成长型公司进行投资，持续地加速AI革命”。

该基金原本打算募集1080亿美元的资金。尽管去年，除软银自身的380亿美元投资外，还有来自苹果、富士康、微软、瑞穗银行、SMBC日兴证券、渣打银行在内的诸多企业表示出了投资兴趣。然而，由于WeWork上市失败的巨大影响，愿景基金2面临着比愿景基金1更艰难的融资环境。

因此目前，孙正义推出愿景基金2的计划将被冻结，软银将全力以赴来维护愿景基金1投资的企业。不过，就软银目前的经营现状来看，想要恢复若干年前机构和投资者对其的信心，绝非易事。

截至2019年年底，软银负债已达1730亿美元(约1.2万亿人民币)。虽然软银正推出一系列举措以改善困境，但整体来看，今年软银股价整体成走低趋势。4月13日，软银股价下跌3.38%，年内跌幅超10%。

并且，由于巨额欠债，软银的信用评级也常年在“垃圾级”区间徘徊。3月25日，穆迪将软银的信用评级从投机级类别(垃圾级)的Ba1下调两档，降至Ba3。这意味着软银的信用评级在垃圾级类别中越陷越深。

因此，软银想要从债务危机中走出并重拾业内信誉，道阻且长。

（钛媒体编辑陶淘综合自每日经济新闻、投中网、环球网、腾讯科技）

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