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十三年坚守创东方天使项目金博股份登陆科创板

来源：晰数塔互联网快讯时间：2020年05月19日 17:15

编者按：本文来自微信公众号“创东方投资”（ID:CDF_capital），作者：创东方投资，36氪经授权发布。

2020年5月18日上午，上交所的锣声响起，创东方年内第二家IPO，湖南金博碳素股份有限公司（以下简称金博股份、金博）于科创板成功登陆，股票代码688598。

金博股份深耕碳基复合材料多年，此次上市将成为沪深两市“C/C复合材料第一股”。公司首发股份数量为2000万股，发行价格为47.20元/股，发行市盈率近60倍，合计募资9.44亿元。

上市首日，金博股份备受投资者追捧，开盘涨幅达133.05%，最终收盘价格为90.93元。

对此，创东方董事长肖水龙先生颇有感慨地说:“金博股份是创东方于2007年成立之初投资的一家初创企业。当时非常看好金博创业团队坚毅、进取的创业态度，以及他们拥有的颠覆性创新、国内外领先的先进技术。十年磨一剑，金博股份早就成为了细分行业领头羊。金博股份的IPO上市，将给我们基金投资人带来高倍数的投资回报（注:最初估值为3000万元人民币）。”

一、“学院派”入世闯江湖

创东方的内部微信群自金博股份网审过会，就持续被上市消息刷屏，大家激动的原因更多在于，这是创东方很早期的一笔投资，距离当初第一笔投资已经过去整整13年。

金博股份也伴随着创东方13年创业创投共同成长，如今终于“夭之沃沃，猗傩其实”。

金博股份的前身湖南金博复合材料科技有限公司成立于2005年6月，坐落于湖南省益阳市高新技术开发区。

材料圈内人士都知道，金博股份脱胎于素有“中国新材料领域研究摇篮”的中南大学——集新材料教学、科研与新产品试制开发三结合的学科综合基地的二级机构中南大学粉末冶金工程研究中心。

金博团队早在2005年创立之初就头顶着黄伯云院士“粉末冶金学科带头人”及“国家技术发明一等奖”的光环。

但是经过2005-2007三年期专注于细分领域晶硅热场系统研发之后，金博团队就面临着第一个挑战：研发资金短缺，而包括创东方团队在内的第一笔投资款也是在这个时候投资到金博的。

投资这样早期阶段的项目显然会面临各种风险，创东方内部有各种担忧之声，但自创东方成立之初，就始终有一条不变的主线——科创投资，即投资科技创新企业。创投必须面向未来，而未来必然会诞生于新科技之中，金博的“硬科技”含量让肖水龙董事长下定了决心。

二、技术为核心打一场市场“硬”仗

然而随着第一款产品推向市场，公司很快也面临第二个挑战：市场拓展。

C/C复合材料是一种由高强度碳纤维和碳素基质构成的新型材料，具有密度小、比强度大、线膨胀系数低、耐烧蚀、耐磨损、电阻率大、可设计性强等优点。既可用作结构材料，也可用作功能材料，现已逐步成为航空航天、冶金、新能源等领域的重要基础材料之一。而太阳能光伏产业中必不可少的单晶炉、多晶炉等设备的生产就恰有其用武之地。

但在当时阶段，一方面其价格相对较高，一般民用工业无法承担；另一方面，传统的高纯度拉晶还有进口的等静压石墨占据主要市场，短期内用户需要教育的成本和周期较长。

于是，在金博在急需市场拓展之际，以创东方为首的创投机构于2010年3月追加了第二笔投资，不仅在资金上给予及时支持，还与公司团队一同分析企业面临的难题，寻找市场的发力点。

为打破市场僵局，公司提出了“走出去”与“请进来”相结合的市场策略。于是，在创东方内部艰难过会之后，金博这个教授出身的十几个人的班子重新分成了几支由技术、生产和营销人员联合组成的团队，开始马不停蹄在全国太阳能规模企业挨家挨户地登门拜访，推广C/C复合材料和公司产品概念。面对面地与潜在客户进行互动交流，邀请他们到公司实地考察研发中心、中试基地和生产基地，增加对C/C复合材料及其制品的认识。

功夫不负有心人，公司2010年下半年销售开始有起色，并且在当年实现几百万的利润；2011年利润更是翻了一番。

三、资本助力 C/C产业开疆拓土

紧接着，制造类创业团队面临的第三个挑战也接踵而至：产能提升。

当时公司仅有4台CVD炉（化学气相沉积炉），而一台CVD一个月只能产三只坩埚，生产周期1个半月，产能完全不能满足需求。有众多大公司的高额订单迟迟不敢接手。公司的生产受装备制约而未能达到规模生产能力，其中CVD炉是一个很重要因素。

刚刚有些起色的销售受限制，公司面临着既需要资金维持经营、扩大产能，同时又需要投入资金、开发新产品的双重困境。

于是，创东方及时了解到了企业经营遇到的困难，审时度势，做出了一个具有战略性的决策，于2011年年底联合其他投资方再次追加了第三笔投资。金博团队也不负众望，于当年顺利开发出多款新产品，使公司保持着良好的发展势头。

一直到2015年，公司产品领域已不仅限于最初的太阳能及半导体领域单晶拉制炉热场系统和多晶炉热场系统，其应用外延还拓展至真空热处理炉/冶金高温炉用C/C复合材料零部件及保温材料和机械行业。

据招股说明书显示，截至2019年1-6月，金博股份在2016、2017、2018及2019年上半年营收快速增长，分别为0.84亿元、1.41亿元，1.79亿元（半年），三年半年均增长率约30%。对应净利润分别为2897万、5391万和7767万元，净资产收益率为20.54%、28.46%和32.12%。